和讯网消息 股市实现十连阳，市场调整压力进一步加大，但银河证券首席策略师李少君表示，无蹒跚，不牛市，并且本轮牛市基础比一般认为的要坚实，“风险偏好+增量资金”链式反应继续发力，将股市推向新的高点。
“一带一路”方案将会在博鳌论坛正式亮相的预期、各类金融资产中的资金开始进入股市、对经济下台阶认知的滞后、以及牛市由以往的边际量驱动转向存量驱动等方面的因素促使，此轮牛市以非理性的方式实现理性的结果。
李少君具体分析道，市场调整压力进一步加大，短期仍以日内调整为主。预计“一带一路”方案将会在博鳌论坛正式亮相，短期市场政策消息面将整体偏暖，受此带动市场做多热情仍将延续，市场主要以日内调整为主线。
此轮牛市更多的是经济与股市“替代效应”产生的推动作用。经济下台阶，资产收益率普遍下行，“优质资产”显示出稀缺性，使得股市资产的“优质”更加显现出来。各类金融资产中的资金开始进入股市，由此催生了此轮波澜壮阔的牛市。
经济下台阶认知的滞后与稳增长政策预期造就“疯牛”。经济动能的衰弱尽管是渐进的，但人们的认知始终处于“经济下行压力加大——政策刺激——经济周期性反转”的格局中，当经济下台阶成为共识时，市场对于政策预期由“刺激”转变为“托底”，这一认识的转变是慢于潜在经济增速变化节奏的，具有一定“转折性”，由此便催生了“疯牛”、“十连阳”。
牛市由以往的边际量驱动转向存量驱动表现为“风险偏好+增量资金”链式反应。由边际量驱动向存量驱动的转变，使得市场动能陡然增强，这一过程便表现为市场风险偏好提升与增量资金加速进入之间相互强化，由此推动股市不断迈向新高。
李少君认为，此轮牛市是以非理性的方式实现理性的结果。从经济增长的角度看，当前的牛市对于经济增长点的培植和生长创造了积极条件；从化解风险的角度看，当前的牛市对于企业资产负债表的改善发挥了重要作用。
“一带一路”国家战略的推出，人民币国际化也将随之而强化，资本外流风险将会降低；以及市场交易量的机构中散户占多数，市场整体“粘性”将更强，风险偏好逆转的过程将一定程度被延长，两大因素进一步强化牛市基础。
李少君建议投资者把握三条投资逻辑，稳增长线索，重点关注建筑建材、房地产、钢铁板块；金融体制改革线索，重点关注券商、银行、保险；产业结构升级线索，重点关注通信、机械板块。主题方面重点关注一带一路、电改、国企改革、互联网+、西藏板块。
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